Банкнота 1924 года достоинством 3 червонца

Первые советские денежные знаки (совзнаки) были выпущены в оборот в феврале 1919 года, в самый разгар Гражданской войны (см. главу «Деньги Гражданской войны»). В последующие несколько лет Советское правительство пыталось покрыть дефицит государственного бюджета за счёт эмиссии новых совзнаков. Из-за гиперинфляции деньги стремительно обесценивались и даже утрачивали часть своих функций. Население массово переходило к меновой торговле в натуральной форме. В деревне роль всеобщего эквивалента стал выполнять пуд хлеба. К концу 1922 года максимальный номинал денежной купюры составлял 100 тыс. рублей.

Советское правительство провело две деноминации совзнаков. В 1921 году оно обменяло деньги старого образца на новые в пропорции 10 000 к одному, а в 1922 году — в пропорции 100 к одному. Это позволило сократить денежную массу почти в миллион раз, но создать твёрдую валюту из совзнака было невозможно, поскольку в условиях дефицитности государственного бюджета нельзя было обойтись без денежной эмиссии. Назрела необходимость в проведении полноценной денежной реформы. Её подготовка началась в соответствии с решениями XI съезда РКП(б). Принципы и практические аспекты разработали нарком финансов Григорий Сокольников (1888—1939) и специалисты Наркомфина, в частности Леонид Юровский (1884—1938).

В этой реформе можно выделить два этапа. На первом в обращение была введена твёрдая валюта — червонец — при параллельном обращении обесценивавшегося совзнака. На втором этапе совзнаки были изъяты из обращения.

Реформа началась с воссоздания Государственного банка. В конце ноября 1922 года Госбанк выпустил новые банкноты, номинированные в червонцах и обеспеченные золотом, иностранной валютой и товарами. Золотое содержание червонца было установлено в 7,74234 грамма чистого золота. Таким образом, он был приравнен к дореволюционным 10 рублям, но, в отличие от бумажных денег Российской империи, советские банкноты внутри страны на золото не обменивались. Червонец должен был обращаться только в коммерческой сфере, то есть обслуживать оптовый торговый оборот, стимулируя рост производства. Розничный оборот по-прежнему должны были обслуживать совзнаки.

Золотой червонец (1923 год)

Стабильность бумажных денег в ходе реформ обычно обеспечивается тем, что объём эмиссии соответствует имеющимся у эмитента активам в драгоценных металлах и твёрдой валюте. Госбанк в то время достаточными резервами не обладал. Бумажные червонцы могли быть обеспечены золотом и иностранной валютой лишь отчасти. Поэтому был использован другой механизм, который гарантировал, что червонец будет оставаться твёрдой валютой, а его эмиссия не превысит объёмов, необходимых для коммерческого оборота.

В общих чертах этот механизм работал так. Оптовый покупатель (например, магазин) приобретал у продавца (например, фабрики) необходимые товары, оплачивая их краткосрочным векселем. Фабрика предъявляла вексель в Госбанк, который учитывал его, выкупая с дисконтом у предъявителя. При наступлении срока платежа магазин погашал вексель червонцами, приобретёнными по текущему рыночному курсу за совсзнаки, которые были выручены при розничной продаже товара. Помимо этого, Госбанк практиковал выдачу кредитов в червонцах под залог высоколиквидных товаров. Таким образом, дополнительным обеспечением червонца становились реальные ликвидные товары.

Постепенно сфера применения червонцев расширялась, а совзнаков — сокращалась. В 1923 году червонцы стали принимать в уплату налогов, ими начали выдавать средства из бюджета, платить заработную плату. В том же году были отчеканены советские червонцы — монеты с изображением сеятеля, идентичные по весу, размеру и содержанию золота 10 золотым рублям царской чеканки. Они предназначались только для заграничных платежей, но влияние этого события на рост доверия к червонцу внутри страны было огромным.

Червонец, имевший высокий статус и надёжное обеспечение, был хорошо воспринят рынком, в том числе за рубежом. В страну стали поступать иностранная валюта и золото. Цены в новой валюте стабилизировались. Параллельно обращавшиеся совзнаки были постепенно вытеснены в сферу мелкого розничного товарооборота и в конце концов практически утратили своё значение для обслуживания нужд экономики.

5 февраля 1924 года было объявлено о выпуске в обращение новых государственных казначейских билетов достоинством 1, 3 и 5 рублей, которые стали разменными денежными знаками по отношению к червонцам в соотношении 10:1, то есть 10 рублей за один червонец. С их появлением вытеснение совзнаков в сферу мелкого товарного оборота ускорилось. В итоге если в феврале 1923 года на совзнаки приходилось 90% денежного обращения, то через год — только 10%. С 15 февраля 1924 года эмиссия совзнаков была прекращена, а находившиеся в обращении денежные знаки — выкуплены за казначейские билеты по цене 50 тыс. старых рублей совзнаками за 1 рубль казначейскими билетами.

С введением червонца возникла система денежного обращения, основанная на двух видах денежных знаков — банковских и казначейских билетах, эмитентами которых были соответственно Государственный банк и Народный комиссариат финансов (казначейство). В 1925 году единственным эмитентом обоих видов денежных знаков стал Госбанк. Эта система в своих основах просуществовала до распада СССР. Номинированные в червонцах банкноты находились в обращении до денежной реформы 1947 года.

Выводы (исторический и финансовый)

Из-за гиперинфляции в начале 1920-х годов деньги стремительно обесценивались и даже утрачивали часть своих функций

На первом этапе денежной реформы была введена твёрдая валюта — червонец, на втором — изъяты из обращения обесценившиеся совзнаки