Распад Советского Союза привёл к образованию на его территории 15 суверенных государств (по числу союзных республик, входивших в СССР), каждое из которых начало проводить независимую и несогласованную политику в сфере денежного обращения. Все новые государства использовали общую валюту — рубль, но правом его выпуска обладал только Центральный банк Российской Федерации (ЦБ РФ). Однако центральные банки бывших союзных республик имели возможность без согласования с ЦБ РФ выдавать местным предприятиям кредиты в рублях в безналичной форме, которыми они могли рассчитываться с российскими контрагентами за произведённые в России товары. Это неподконтрольное кредитование увеличивало инфляцию.
Один рубль образца 1961 года с надписями на пятнадцати основных языках народов СССР, вышедший из обращения в августе 1993 года
Россия оказалась перед очень сложным выбором. С одной стороны, стратегически страна была заинтересована в сохранении рублёвой зоны, в которой в качестве платёжного средства используется рубль, поскольку это обеспечивало бы наше экономическое влияние на бывшие союзные республики. С другой — в кратко- и среднесрочном периоде это создавало серьёзную нагрузку на российскую экономику и подвергало хозяйственную систему мощному инфляционному удару.
В дополнение к этому в течение 1992 — первой половины 1993 года в Азербайджане, Белоруссии, Грузии, Киргизии, Латвии, Литве, Молдавии, Эстонии и на Украине начали печатать собственные денежные знаки, номинированные в рублях или в новых национальных валютах. Это означало, что вся советская рублёвая наличность, имевшая хождение в этих государствах, в конце концов окажется в России и ещё больше разгонит инфляцию.
В этих обстоятельствах одним из важнейших условий стабилизации финансов России стал переход на новую собственную валюту и отказ от советского рубля. О начале проведения денежной реформы ЦБ РФ объявил 24 июля 1993 года. Предполагалось в срок с 26 июля по 7 августа изъять из обращения банкноты образца 1961—1992 годов и заменить их на рубли Российской Федерации. Сжатые сроки и ограниченные объёмы обмена денежных средств (один человек мог поменять не более 35 тысяч рублей, что в то время равнялось примерно 35 долларам США) вызвали предсказуемое недовольство населения. Для предотвращения паники президент РФ подписал указ о продлении денежной реформы до конца августа 1993 года и увеличении размера предельной суммы обмена средств до 100 тысяч рублей. Однако из-за проведения реформы в разгар отпускного сезона многие люди не успели обменять свои сбережения и лишились накоплений.
Итоги денежной реформы 1993 года оказались очень неоднозначными. Она была вынужденной и не достигла большинства поставленных целей. Темпы инфляции в России удалось снизить (за 1992 год цены выросли в 25 раз, за 1993 — в 8,4 раза), но они всё равно оставались очень высокими. Рублёвая зона (а с ней и экономическое влияние России) сначала сильно сократилась, а затем и вовсе исчезла. Страны СНГ, не успевшие ввести собственную валюту и использовавшие советские рубли, переживали гиперинфляцию, что ухудшило их добрососедские отношения с Россией. Для населения страны реформа оказалась конфискационной, поскольку возможности обмена старых денежных знаков на новые были ограничены. Именно применительно к этой денежной реформе Виктор Степанович Черномырдин, возглавлявший правительство в 1992—1998 годы, как считается, произнёс свою знаменитую фразу: «Хотели как лучше, а получилось как всегда!»
Телеграмма Центрального банка Российской Федерации от 24 июля 1993 года № 131-93 «О порядке изъятия из обращения денежных билетов образца 1961—1992 гг.»
Центральный банк Российской Федерации... в целях устранения множественности модификаций денежных билетов одного достоинства в обращении и в связи с достаточностью в резерве банкнот и монеты Банка России образца 1993 года прекращает с нуля часов (по местному времени) 26 июля 1993 года обращение на всей территории Российской Федерации государственных казначейских билетов СССР, билетов Государственного банка СССР и банкнот Банка России образца 1961—1992 годов.
С 26 июля 1993 года государственные казначейские билеты СССР образца 1961 года достоинством 1, 3, 5 рублей, билеты Государственного банка СССР образца 1961—1992 годов достоинством 1, 3, 5, 10, 25, 50, 100, 200, 500, 1000 рублей и банкноты Банка России образца 1992 года достоинством 5000 и 10 000 рублей не подлежат приёму ни в какие виды платежей и переводы на всей территории Российской Федерации.
В наличноденежном обороте на территории Российской Федерации остаются банкноты Банка России образца 1993 года достоинством 100, 200, 500, 1000, 5000, 10 000 и 50 000 рублей и металлическая монета СССР и Банка России образца 1961 и последующих годов. <...>
Граждане Российской Федерации и приравненные к ним лица, имеющие прописку или вид на жительство на её территории, могут в течение двух недель, с 26 июля по 7 августа 1993 года, произвести свободный одноразовый личный обмен изымаемых денежных билетов Госбанка СССР, Сберегательного Банка России при наличии паспортов. Причём денежные билеты на сумму до 35 тыс. рублей обмениваются непосредственно при предъявлении в учреждение Сбербанка России. Сумма денежной наличности свыше 35 тыс. рублей подлежит зачислению учреждением Сбербанка России на срочный депозит сроком на 6 месяцев с начислением установленных процентов по счету.
О проведённом обмене в паспортах (для военнослужащих — в военном билете, удостоверении личности) проставляется отметка учреждения Сбербанка России и печать.
Граждане других государств, временно находящиеся на территории Российской Федерации, могут произвести в отделениях Сберегательного банка России в течение 26 июля 1993 года свободный обмен указанных денежных билетов на сумму до 15 тыс. рублей при предъявлении паспорта.
Выводы (исторический и финансовый)Россия оказалась перед сложным выбором между сохранением рублёвой зоны и серьёзной нагрузкой на российскую экономику в виде мощного инфляционного удара
Денежная реформа не достигла большинства поставленных целей. Для населения страны она оказалась конфискационной. А добрососедские отношения со многими экономическими и политическими партнёрами были подорваны